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均胜电子订单放量预盈11亿延续倍增 为子公司引战投套现近15亿降负债
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均胜电子订单放量预盈11亿延续倍增 为子公司引战投套现近15亿降负债

发布日期:2024-04-03 11:28    点击次数:160

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  来源:长江商报

  全球主要汽车市场回暖,自称全球化汽车零部件顶级供应商的均胜电子(600699.SH)从中受益。

  根据业绩预告,2023年,均胜电子预计盈利10.89亿元,同比增长接近1.8倍。

  2022年度,均胜电子盈利数为3.94亿元,同样为倍增。

  经营业绩连续两年强势增长,源于汽车市场回暖。均胜电子称,在市场回暖的背景下,得益于国内外客户订单的持续放量,叠加降本增效措施推进,公司盈利能力持续改善。

  不过,虽然盈利数连续倍增,但仍然属于恢复期,公司主业净利润水平接近2019年水平。

  3月4日,均胜电子宣布,拟以14.75亿元转让控股子公司安徽均胜安全10%股权,此举,是为控股子公司引入战略投资者。交易完成后,公司控股股东地位不变。

  不过,在外界看来,均胜电子本次借为子公司引进战略投资者之机,套现了14.75亿元。此举,将助力公司降负债。

  截至2023年9月底,均胜电子资产负债率66.33%,前九个月的财务费用达6.54亿元。

  市场回暖净利预增1.8倍

  全球汽车产业在回暖,均胜电子的经营业绩也在回暖。

  根据业绩预告,2023年度,均胜电子预计实现营业收入556亿元,同比增加约58亿元,增长幅度约12%。分业务看,汽车电子预计实现营业收入约171亿元,汽车安全预计实现营业收入约385亿元,同比均有明显增长。

  公司预计实现归属于母公司所有者的净利润(以下简称“净利润”)约10.89亿元,与上年同期(法定披露数据)相比,将增加约6.95亿元,同比增长约176%。

  预计实现扣除非经常性损益后的净利润(以下简称“扣非净利润”)约9.89亿元,与上年同期(法定披露数据)相比,将增加约6.75亿元,同比增长约215%。

  2023年前三季度,公司实现的营业收入、净利润分别为413.10亿元、7.79亿元,同比增长15.57%、494.54%。其中,一、二、三季度,公司实现的营业收入分别为132.22亿元、137.92亿元、142.96亿元,同比增长12.72%、23.26%、11.48%;净利润为2亿、2.75亿元、3.03亿元,同比增长226.72%、424.64%、28.22%;扣非净利润为1.33亿元、2.63亿元、2.75亿元,同比增长388.71%、105.94%、60.38%,均表现为快速增长。

  2023年四季度,预计公司净利润约3.1亿元、扣非净利润约3.18亿元,同比分别增长18%、420%。

  针对2023年业绩大幅增长,均胜电子解释称,2023年,全球汽车行业经营环境有所改善,公司国内外客户订单持续放量,各项业务保持稳健增长的良好态势,使得营业收入规模稳步增长。在规模效应逐渐显现的同时,公司近年来重点推进的各项降本增效措施不断取得成效,主营业务盈利能力持续增强。

  2022年,均胜电子业绩开始恢复。当年,公司实现的营业收入、净利润分别为497.93亿元、3.94亿元,同比增长9.03%、110.50%。

  此前几年,均胜电子承压明显。2019年至2021年,公司的净利润分别为9.40亿元、6.16亿元、-37.53亿元,持续下降,2021年陷入亏损。

  负债率66%仍处高位

  虽然经营业绩回暖,但均胜电子的财务压力依旧较大,其风险不可忽视。

  均胜电子曾经较为激进。2011年,通过借壳辽源得亨上市后,均胜电子实施了激进的扩张策略。

  据长江商报记者粗略梳理,均胜电子实施的主要收购有:2011年,均胜电子母公司均胜集团以1.79亿欧元价格收购德国普瑞,并于2012年将其注入均胜电子,德国普瑞主要业务为人机交互系统、智能车联和新能源控制系统;2014年,公司收购专注于工业机器人研发的德国IMA公司;2015年,公司作价0.96亿欧元收购德国Quin,后者主要业务为内饰功能件和高端方向盘总成;2016年2月,公司以1.8亿欧元价格收购德国TS道恩的智能车联专家TechniSat Automotive;同年6月,又以9.2亿美元收购美国的KSS,KSS是汽车安全领域的第四大供应商;同年8月,以1950万美元收购EVANA,EVANA专注于工业机器人和自动化系统的研发、制造和集成。

  2018年,均胜电子实施了迄今为止单笔最大规模并购。当年,公司斥资15.90亿美元收购高田资产,并成立均胜安全系统公司。2019年,公司还出资5.12亿元购买延锋百利得部分资产。

  2023年,公司并购动作并未停止,相继收购宁波均联、均联智行、香山股份等少量股权,完善布局。

  据不完全统计,上述并购交易价格合计在200亿元左右。系列收购使得均胜电子规模迅速扩大。2011年底,公司总资产为13.69亿元,到2018年底,一度接近600亿元。

  大规模收购具有两面性,一方面,均胜电子完成了产业布局,成为全球化的汽车零部件顶级供应商,资产规模、营业收入规模迅速扩大。另一方面,商誉激增、财务压力增大。2018年底,公司商誉达81.82亿元,资产负债率接近70%。而公司在2021年出现巨额亏损,其中资产减值(含商誉)达20.94亿元。

  截至2023年9月底,均胜电子账面商誉为55.90亿元,资产负债率为66.33%,仍处于高位。期末,公司货币资金46.16亿元,有息负债约197.51亿元。前九个月,公司财务费用6.54亿元,同比增长147.73%。

  最新公告显示,均胜电子将所持控股子公司10%股权转让给两家基金公司,套现14.75亿元。此举一方面是均胜电子为子公司引进战略投资者,助力其发展,另一方面,也有益于自身降低负债。

  

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责任编辑:杨红艳



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